好意思国政府发布呈报，大幅上修第二季度经济增长预期，数据透露受消耗者开销回升股东，本年 4 月至 6 月好意思国经济不测增长 3.8%。

　　好意思国商务部于周四走漏，好意思国国内坐蓐总值（GDP，即一国商品和服务总产出）在本年春季兑现反弹。本年一季度，受唐纳德・特朗普总统买卖战影响，好意思国 GDP 曾下降 0.6%。此前商务部对第二季度经济增速的预估为 3.3%，且分析师原来展望这次公布的数据将保管该数值不变。

　　好意思国一季度 GDP 下降是三年来好意思国经济初次出现萎缩，主要原因是入口激增（入口额需从 GDP 中扣除）—— 那时企业为幸免特朗普对无数商品加征关祱，纷纷紧要加多国外商品入口。正如预期，这一趋势在第二季度出现逆转：入口额同比下降 29.3%，为 4-6 月的经济增长孝顺了逾 5 个百分点。

　　消耗者开销同比增长 2.5%，高于一季度的 0.6%，也远高于政府此前预估的 1.6%。其中，服务开销年化增长率达 2.6%，是政府此前 1.2% 预估数值的两倍多。

　　好意思国舟师联邦信贷定约（Navy Federal Credit Union）首席经济学家希瑟・朗（Heather Long）在外交媒体上走漏：“即便处于股市着落和买卖不细目性高企的环境中，好意思国消耗者的购买力仍比很多东说念主预期的坚贞得多。”

　　GDP 数据中一项意象经济内在活力的主义雷同进展优于此前呈报：4-6 月该主义增长 2.9%，高于一季度及政府此前预估的 1.9%。该主义涵盖消耗者开销与私东说念主投资，但剔除了出口、库存、政府开销等波动性较大的格式。

　　不外，私东说念主投资出现下滑，其中住宅投资下降 5.1%。企业库存减少则攀扯第二季度经济增长逾 3.4 个百分点。

　　联邦政府开销与投资年化降幅达 5.3%，而一季度这一数值已下降 5.6%。

　　西班牙对外银行（Santander）首席好意思国经济学家斯蒂芬・斯坦利（Stephen Stanley）指出，2025 年上半年好意思国 GDP 平均增速为 1.6%，消耗者开销平均增速为 1.5%——“虽不算出色，但远好于领先预期”。

　　自豪返白宫以来，特朗普推翻了好意思国数十年来赈济更目田买卖的战术。他对险些扫数国度的入口商品加征了两位数关祱，并针对钢铁、铝、汽车等特定家具出奇纳税。

　　特朗普将关祱视为保护好意思国产业、蛊惑工场回流好意思国的妙技，同期合计关祱收入有助于填补他在 7 月 4 日签署奏凯的大规模减税战术所带来的财政缺口。

　　但主流经济学家（其不雅点遭到特朗普过火参谋人的反对）合计，此类关祱将损伤好意思国经济 —— 既会推高老本，又会缩短受保护好意思国企业的成果。他们指出，关祱最终由好意思国入口商承担，而入口商频频和会过提升售价将老本转嫁给消耗者。因此，关祱可能激发通胀，不外当今其对物价的影响尚不显耀。

　　特朗普践诺关祱的格式充满不细目性 —— 时而晓喻加征、时而暂停，随后又推出新关祱战术 —— 这让企业堕入困惑，导致服务增长大幅放缓。

　　2021 年至 2023 年时期，跟着好意思国经济从新冠疫情闭塞中复苏，每月新增服务岗亭多达 40 万个，进展亮眼。但而后服务增长堕入停滞，部分原因是买卖战术不细目性，另一部分原因则是好意思联储在 2022 年至 2023 年时期为阻难通胀而进行的 11 次加息所产生的握续影响。

　　好意思国劳工部本月早些本事修正的数据透露，在纵脱本年 3 月的一年内，好意思国实质新增服务岗亭比领先呈报的少 91.1 万个。这意味着在此时期，老板每月平均新增服务岗亭不及 7.1 万个，而非领先公布的 14.7 万个。本年 3 月以来，服务增前途一步放缓，每月平均新增岗亭仅 5.3 万个。

　　凭证财经数据公司 FactSet 对分析师的打听，展望劳工部将于 10 月 3 日发布呈报，透露 9 月好意思国老板仅新增 4.3 万个服务岗亭，但稳定率可能保管在 4.3% 的低位。

　　为提振服务市集，好意思联储上周自客岁 12 月以来初次下调基准利率，并走漏本年可能还会再降息两次。研究词，第二季度 GDP 不测坚贞增长，可能会缩短好意思联储的降息能源 —— 尽管特朗普一直在向其施加弘大降息压力。周五，好意思国商务部将公布好意思联储最关心的通胀主义 —— 个东说念主消耗开销（PCE）价钱指数，届时好意思联储官员的关心度将远超平日。

　　周四发布的 GDP 呈报是商务部对第二季度经济增长的第三次、亦然最终一次评估。该部门将于 10 月 30 日发布第三季度（7-9 月）经济增长的初步预估数据。

　　当今，FactSet 打听的分析师展望，第三季度好意思国 GDP 年化增速将放缓至仅 1.5%。

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包袱裁剪：郭明煜